I più grandi player del settore tecnologico legano i loro futures ad Altman e OpenAI

IMPERO X

22 ottobre 2025

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Jensen Huang stava concludendo un viaggio in Asia per celebrare il Capodanno Lunare lo scorso gennaio, quando Masayoshi Son, amministratore delegato di SoftBank, si è trovato accanto a Sam Altman alla Casa Bianca per presentare quello che è stato definito il più grande progetto infrastrutturale di intelligenza artificiale della storia.

Per quasi un decennio, l'amministratore delegato di Nvidia aveva fornito i chip di intelligenza artificiale che hanno alimentato l'ascesa di OpenAI. Huang voleva essere lui a presentare un accordo così colossale con il CEO di OpenAI, secondo fonti vicine al suo pensiero.

Poco dopo, Nvidia ha segretamente proposto a OpenAI un progetto simile, offrendosi di mettere da parte SoftBank e di contribuire a raccogliere i fondi necessari per costruire autonomamente nuovi data center. I colloqui sono culminati in un gigantesco accordo da 100 miliardi di dollari tra le due aziende, annunciato il mese scorso presso la sede centrale di Nvidia a Santa Clara.

"Questo è il più grande progetto informatico della storia", ha detto Huang.

Altman potrebbe non aver avuto l'intenzione di suscitare in Huang la FOMO, ovvero la paura di perdersi qualcosa, ma ha avuto quell'effetto. E sta diventando contagioso.

Per realizzare la sua visione di garantire una potenza di calcolo apparentemente infinita a OpenAI, Altman ha lanciato una serie di accordi, mettendo a dura prova gli ego dei giganti della Silicon Valley, mentre gareggiano per trarre profitto dalla futura crescita di OpenAI.

Il conseguente gioco di rivalità finanziaria ha legato il destino delle più grandi aziende mondiali di semiconduttori e cloud – e di vaste fasce dell'economia statunitense – a OpenAI, rendendola di fatto troppo grande per fallire. Tutti ora scommettono sul successo di una startup che è ben lontana dal generare profitti e che si trova ad affrontare una serie crescente di sfide aziendali. Gli investitori non se ne preoccupano. In quattro giorni distinti negli ultimi due mesi, i prezzi delle azioni di Oracle, Nvidia, Advanced Micro Devices e Broadcom sono saliti alle stelle dopo la divulgazione di accordi relativi a OpenAI, aggiungendo complessivamente 630 miliardi di dollari al loro valore di mercato nel primo giorno di contrattazioni dopo gli annunci. A ogni rialzo si è poi registrato un rally più ampio dei titoli tecnologici, contribuendo a portare il mercato azionario statunitense a livelli record.

"Le persone di maggior successo che conosco credono in se stesse quasi fino all'illusione", scrisse Altman in un post del blog del 2019 intitolato "Come avere successo", prima di aggiungere: "La fiducia in se stessi da sola non è sufficiente: bisogna anche essere in grado di convincere gli altri di ciò in cui si crede".

Fin dal lancio virale di ChatGPT, Altman ha esaltato il potenziale rivoluzionario dell'IA più di qualsiasi altro CEO del settore tecnologico, profetizzando un mondo in cui la tecnologia trova una cura per il cancro, fornisce tutoraggio personalizzato a ogni studente sulla terra e diventa un'infinita fonte di profitti per le aziende che la producono.

Vuole che OpenAI sia al centro di questa trasformazione e ha recentemente dichiarato ai dipendenti che l'obiettivo a lungo termine dell'azienda è di costruire una capacità di calcolo pari a 250 gigawatt entro il 2033 per realizzarla. Un piano del genere costerebbe più di 10 trilioni di dollari secondo gli standard odierni e sarebbe sufficiente per alimentare un paese di medie dimensioni come la Germania.

OpenAI dovrebbe generare 13 miliardi di dollari di fatturato quest'anno, una frazione minima dei 650 miliardi di dollari di spese informatiche che sta sottoscrivendo tra i soli accordi con Nvidia e Oracle, secondo i calcoli del Wall Street Journal. Il costo potrebbe avvicinarsi al trilione di dollari se si considerano gli accordi con AMD, Broadcom e altri fornitori di cloud come Microsoft.

L'impegno a costruire così enormi quantità di chip e data center prima che OpenAI possa permetterselo sta alimentando il timore che l'entusiasmo per l'IA si stia trasformando in una bolla speculativa basata sul successo di una sola azienda e, sempre più, sulla visione di una sola persona. Alcuni partner di Altman stanno persino aiutando OpenAI a pagare i propri chip, creando accordi circolari che sostengono la domanda.

Altman afferma che OpenAI sta affrontando una carenza di risorse informatiche così grave da dover ritardare il rilascio dei prodotti. Ritiene che i ricavi cresceranno con una maggiore potenza di calcolo. Questo mese, la nuova app video Sora di OpenAI è schizzata in cima all'App Store, dimostrando che la propensione dell'azienda a creare prodotti virali va oltre ChatGPT.

"Ho imparato nel corso della mia carriera, più e più volte, che bisogna semplicemente fidarsi dell'esponenziale", ha dichiarato Altman in un evento a Tokyo all'inizio di quest'anno. "Non siamo fatti per concettualizzare, ma bisogna solo fidarsi."

Il pioniere dell'intelligenza artificiale, quarantenne, non ha mai avuto paura di scommettere in grande. Ha abbandonato la Stanford University per fondare la sua prima azienda, a un certo punto usando le sue vincite a poker per finanziare le spese universitarie. Dopo essere diventato ricco, Altman ha investito gran parte del suo patrimonio in startup impegnate in tecnologie all'avanguardia come le criptovalute e la fusione nucleare, e si è indebitato per aumentare l'entità dei suoi investimenti, convinto del loro potenziale di crescita illimitato.

Altri CEO non sono sempre stati d'accordo con le sue ambizioni in materia di intelligenza artificiale. L'anno scorso, Altman ha chiesto all'amministratore delegato di Microsoft Satya Nadella se la sua azienda avrebbe investito almeno 100 miliardi di dollari nella creazione di nuovi data center per OpenAI, chiamando il progetto Stargate. Lui ha detto di no.

Ha ricevuto la stessa risposta quando ha proposto ai dirigenti del gigante taiwanese dei chip TSMC un progetto da 7.000 miliardi di dollari per la costruzione di nuovi impianti di produzione di chip in tutto il mondo. Altman è "troppo aggressivo perché io possa crederci", ha dichiarato il CEO C.C. Wei all'assemblea annuale degli azionisti dell'azienda nel 2024.

Visita a "Versailles"

Altman si è poi rivolto a Son, l'amministratore delegato di SoftBank, che voleva puntare in grande sull'intelligenza artificiale dopo una serie di fallimentari investimenti in startup, tra cui un investimento fallito di 16 miliardi di dollari in WeWork.

Son era diventato ossessionato dalla singolarità, il momento ipotetico in cui l'intelligenza artificiale diventa più intelligente degli umani e trasforma la civiltà, e stava fantasticando su idee come la costruzione di fabbriche di robot basate sull'intelligenza artificiale in tutto il mondo. Quando Altman incontrò Son a cena nel 2023, sottolineò che niente di tutto ciò sarebbe stato possibile senza una potenza di calcolo molto maggiore.

"Ho iniziato a pensare, beh, se di più è meglio, dovremmo fare molto", ha raccontato Son a un evento a Tokyo con Altman.

Sperando di raggiungere un accordo, Son ha invitato Altman lo scorso novembre a soggiornare per diversi giorni come ospite nella sua casa vicino a Tokyo, una vasta tenuta di campagna fiancheggiata da statue di imperatori romani che i soci chiamano Versailles per la sua sorprendente somiglianza con l'ex residenza reale del re francese Luigi XIV. (Un ingresso presenta un cancello in ferro nero e oro con uno stemma raffigurante una "M" sormontata da una corona).

A colazione, Altman ha esposto la sua visione per la creazione di una nuova società cloud con SoftBank che avrebbe finanziato e costruito data center negli Stati Uniti per OpenAI. Son ha accettato di guidare quello che in seguito hanno svelato come un progetto pianificato da 500 miliardi di dollari, chiamato anche Stargate.

La joint venture ha recentemente incontrato alcuni intoppi dopo che le due parti si sono trovate in disaccordo sui siti su cui costruire, ha riportato il Journal. OpenAI e SoftBank hanno annunciato due nuovi siti per data center il mese scorso, sebbene rappresentino solo una frazione della capacità che OpenAI si sta assicurando altrove.

Ma il corteggiamento di Son da parte di Altman è riuscito a scatenare una vera e propria mania per gli investimenti. Le azioni di SoftBank sono salite dell'11% dopo l'annuncio della Casa Bianca, così come quelle di altri partner menzionati nel progetto. Nei mesi successivi, OpenAI ha ricevuto centinaia di proposte per potenziali siti su cui costruire.

Qualche dubbio

A gennaio, Nadella di Microsoft era al World Economic Forum di Davos, in Svizzera, quando gli è stato chiesto in un'intervista televisiva dell'annuncio da 500 miliardi di dollari per Stargate.

"Guarda, tutto quello che so è che i miei 80 miliardi di dollari sono a posto", ha detto con una risatina, riferendosi a quanto Microsoft aveva dichiarato di voler spendere per la costruzione di data center per l'anno fiscale. Il sentimento riecheggiava quello condiviso da due dei maggiori rivali di Altman, il CEO di Anthropic Dario Amodei ed Elon Musk, entrambi i quali avevano espresso dubbi sul progetto.

Per anni, le azioni di Microsoft erano cresciute grazie alla partnership di sei anni con OpenAI, che includeva il redditizio ruolo di fornitore cloud esclusivo della startup. Tuttavia, alcuni dirigenti della sede centrale di Redmond, Washington, erano titubanti nel finanziare l'imponente ampliamento del data center voluto da Altman, che sembrava aumentare senza sosta.

A febbraio, a Nadella è stato chiesto in un'intervista podcast perché non stesse investendo 800 miliardi di dollari nei data center invece di 80 miliardi, dato il potenziale dell'intelligenza artificiale.

"A un certo punto, domanda e offerta devono coincidere", ha risposto. "Si rischia di perdere completamente la bussola quando ci si esalta con l'offerta, invece di capire davvero come tradurla in valore reale per i clienti".

Due giorni dopo, gli analisti della società di brokeraggio TD Cowen hanno pubblicato un rapporto in cui si affermava che Microsoft aveva annullato alcuni dei suoi contratti di locazione di data center negli Stati Uniti, citando l'abbandono del supporto ai carichi di lavoro di OpenAI. Ciò ha scatenato un nuovo dibattito sull'eventuale eccessiva spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale.

Microsoft ha concesso a OpenAI il permesso di reperire ulteriore capacità di calcolo da altri fornitori di servizi cloud e ha concentrato i suoi sforzi nel corteggiare altri clienti.

Poi, Oracle si è precipitata a firmare un contratto da 300 miliardi di dollari con la startup. Le sue azioni sono balzate di quasi il 40% dopo aver annunciato un enorme aumento dei ricavi futuri grazie all'accordo, avvicinandosi a una valutazione di 1.000 miliardi di dollari e rendendo brevemente il suo presidente Larry Ellison l'uomo più ricco del mondo.

È stata una vittoria per il fornitore di database legacy, attivo da 48 anni, che aveva a lungo faticato ad affermarsi nel settore del cloud computing. Alcuni dirigenti di Microsoft hanno criticato privatamente l'accordo, sostenendo che non era certo che Oracle sarebbe riuscita a portarlo a termine. (La gigantesca costruzione del data center impone a OpenAI una media di 60 miliardi di dollari di pagamenti annuali, più di 4 volte il suo fatturato attuale).

Una settimana dopo il rialzo delle azioni di Oracle, Nadella ha annunciato quello che ha definito "il data center di intelligenza artificiale più potente al mondo", situato nel Wisconsin, che verrà utilizzato in parte per addestrare i modelli OpenAI, condividendo online un video che mostrava la rapidità con cui Microsoft ha costruito il sito.

Microsoft sta ora valutando la possibilità di fornire ulteriori capacità di calcolo finale a OpenAI, secondo fonti vicine alla questione.

Entro l'estate, i colloqui tra OpenAI e Nvidia sul loro progetto di infrastruttura di intelligenza artificiale si erano arenati.

Poi, il 27 giugno, il sito tecnologico The Information pubblicò un rapporto in cui si affermava che OpenAI aveva iniziato a noleggiare i chip TPU di Google per alimentare ChatGPT, suscitando un certo scalpore nella sede centrale di Nvidia a Santa Clara.

All'epoca, era noto che OpenAI stesse cercando modi per ridurre la sua dipendenza da Nvidia. La startup era impegnata a progettare un proprio chip personalizzato con Broadcom e stava anche esaminando attentamente i chip offerti da AMD, la rivale di Nvidia.

Quella primavera, OpenAI firmò anche il suo primo contratto cloud con Google, alimentando lo spettro di una sua possibile ripresa dei chip.

Dopo la pubblicazione della notizia, Huang chiamò Altman chiedendogli se fosse vero e si dichiarò disponibile a riprendere i colloqui, secondo fonti vicine alla questione. Huang si rese conto che Nvidia avrebbe potuto aiutare OpenAI investendo direttamente nell'azienda, secondo quanto riferito da una persona che lo ha contattato.

L'account X di Nvidia ha quindi pubblicato uno screenshot di un articolo in cui OpenAI negava di avere intenzione di utilizzare il chip interno di Google.

Nvidia ha poi firmato un accordo per il leasing di fino a 5 milioni dei suoi chip a OpenAI, per un costo di 350 miliardi di dollari secondo gli standard odierni. Ha inoltre il diritto di investire fino a 100 miliardi di dollari per aiutare la startup a pagare l'accordo.

Come parte dell'accordo, Nvidia sta anche valutando la possibilità di garantire alcuni dei prestiti che OpenAI prevede di contrarre per costruire i propri data center, secondo quanto riferito da fonti vicine alla questione, una mossa che potrebbe gravare il gigante dei chip con miliardi di dollari di debiti se la startup non fosse in grado di pagarli.

"Icona dell'IA"

Altman ha chiuso il keynote di AMD "Advancing AI" nel centro di San Jose a giugno. Sul palco, Lisa Su, CEO di AMD, gli ha posto una domanda un po' imbarazzante: "Posso definirti un'icona dell'intelligenza artificiale?"

Altman stava affrontando una serie crescente di problemi, tra cui una battaglia politica sulla ristrutturazione a scopo di lucro di OpenAI in California, che minacciava di far affondare l'azienda. Ma il resto del mondo della tecnologia lo trattava come un'icona.

"OpenAI è stata davvero al centro dell'universo", ha continuato Su al pubblico. "Tutti ascoltano quello che Sam Altman ha da dire".

AMD aveva lanciato la sua prima linea di GPU progettate specificamente per carichi di lavoro di intelligenza artificiale, chiamata Instinct, nel 2018, ma aveva faticato a tenere il passo con Nvidia. Su voleva un grande momento di intelligenza artificiale e sentiva di avvicinarsi ad Altman. OpenAI aveva collaborato a stretto contatto con AMD alla progettazione del suo ultimo chip, l'MI450, ed era ottimista sulle sue potenziali capacità.

Le due aziende hanno avviato trattative per un accordo che prevedeva che OpenAI spendesse decine di miliardi di dollari per acquistare fino a 6 gigawatt di capacità da AMD. Su era disposta a cedere loro fino al 10% delle azioni future di AMD come ricompensa per aver colto l'occasione dei suoi chip non ancora collaudati, garantendo di fatto a OpenAI un ingente sussidio.

Dopo l'annuncio dell'accordo con OpenAI del 6 ottobre, le sue azioni sono balzate del 24%, uno dei maggiori guadagni giornalieri di sempre.

"Considerando che erano così entusiasti del loro prodotto di nuova generazione, sono sorpreso che abbiano ceduto il 10% dell'azienda prima ancora di realizzarlo", ha dichiarato Huang in TV a proposito dell'accordo.

Poco dopo è arrivato un altro annuncio: Broadcom ha dichiarato di aver accettato di costruire un nuovo chip e un nuovo sistema di elaborazione con gli ingegneri di OpenAI. Le due parti collaboravano sul chip dall'inizio del 2024, ma le trattative per un accordo si sono accelerate dopo l'annuncio di Nvidia.

Broadcom ha finito per eguagliare le dimensioni dell'accordo con Nvidia, offrendo 10 gigawatt di capacità di calcolo per OpenAI.

"Ho iniziato a pensare, beh, se di più è meglio, dovremmo fare molto."