Mps, con Mediobanca 8 miliardi di ricavi

Lovaglio: l’integrazione è una pietra miliare, noi il terzo player sul mercato italiano.

BANCHIERE

8 novembre 2025

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Con Mediobanca, Mps dà vita a «una nuova forza competitiva, il terzo player nel mercato italiano. Questa aggregazione è una pietra miliare nella storia di Siena». Le due banche avranno una capacità di generare 8 miliardi di ricavi e 3 di utile netto rettificato. Il ceo Luigi Lovaglio, per la prima volta dalla fine dell’opas che ha portato a Siena l’86,3% di Piazzetta Cuccia, si è confrontato con gli analisti. E ha dato il benvenuto alla squadra guidata dall’ad Alessandro Melzi d’eril e dal presidente Vittorio Grilli. Ha poi ringraziato «gli azionisti per la fiducia nell’operazione». L’occasione è stata la presentazione dei conti dei nove mesi di Mps, chiusi con 1,4 miliardi di utile contro gli 1,2 stimati, in aumento del 17,5%, al netto dell’impatto positivo dei benefici fiscali di un anno fa. Nel terzo trimestre, poi, l’utile è salito del 16,5% a 474 milioni, battendo ancora le attese degli analisti. I risultati hanno spinto il titolo in Borsa dove ha chiuso con +4,4%.

Lo sguardo del ceo si è ampliato ai primi numeri aggregati delle due banche, i più attesi dal mercato. Il quadro finale si avrà al Capital market day che Mps sta pianificando con la presentazione del piano industriale Mps-mediobanca che verrà inviato anche alla Bce nel primo trimestre del prossimo anno. «L’italia merita un’istituzione finanziaria più forte e innovativa per fornire supporto alle famiglie e alle imprese», ha aggiunto Lovaglio. Nella nuova combinazione, l’attività di gestione del risparmio — wealth management e private banking — vale il 29% dei ricavi, il corporate & investment banking il 15%. Come dire che, il core business di Mediobanca rappresenta il 45% dei ricavi totali. Senza contare il Consumer finance che ne rappresenta il 17% . L’attività di banca commerciale pesa per il 31%. Infine, le assicurazioni con il 13,2% di Generali che vale il 7%. «La quota nella compagnia è una fonte di ricavi positiva ma ora siamo impegnati su Mediobanca — ha aggiunto Lovaglio — Siamo impegnati a integrare le nostre attività e vogliamo investire sui talenti. I clienti dei due istituti sono rimasti fedeli». Lovaglio ha ribadito un payout del 100% con rendimento in linea con quello dello scorso anno. Quanto alle cedole, il Monte potrebbe distribuire parte del capitale in eccesso anche attraverso la distribuzione di un dividendo straordinarie o attraverso con un buyback.

Lovaglio ha risposto agli analisti che «Mediobanca rimarrà un’entità a se stante. Il nuovo gruppo avrà due marchi forti, focalizzati sulle relative attività. Con un flottante al 14% in effetti il titolo è meno liquido ma non abbiamo ancora preso decisioni». Poi, le domande degli analisti sulle prossime tappe del risiko, visto che Banco Bpm controlla Anima holding, fabbrica prodotto anche di Mps, ed è anche azionista con il 5% del Monte. «Anima è un partner importante, continuiamo a far crescere l’offerta e questo ci permette di rafforzare anche la relazione con il Banco, visto che abbiamo questo partner comune». Mps ha presentato i numeri dell’aggregato patrimoniale basato sui nove mesi. La raccolta del gruppo è di 357,6 miliardi. Escludendo l’apporto di Mediobanca, l’aggregato ammonta a 204,4 miliardi. I finanziamenti ammontano a 140,7 miliardi. Infine, il Cet1 è al 16,9% (19,6% a giugno) «più elevato rispetto alle stime fatte al lancio dell’ops», ha detto Lovaglio.

Con Mediobanca, ci sarà la «possibilità di crescere anche all’estero», ha aggiunto il ceo — Riteniamo che Compass abbia le competenze, la tecnologia e un ottimo track record per farlo. Alcune attività come il private banking, l’investment banking già lo fanno, abbiano ottime opportunità». Infine, l’impatto atteso della legge fiscale nel 2026-2028 sarà circa 100 milioni l’anno.