Il debito dell'UE sarà intorno al 100% nel 2035 a causa della guerra commerciale e della difesa
- Walter Pittini
- 13 ott 2025
- Tempo di lettura: 3 min
L'ESM avverte, in un rapporto, che potrebbero essere necessari nuovi aggiustamenti fiscali.
MILIARDARIO
13 ottobre 2025
A cura della redazione
L'UE sta affrontando un momento senza precedenti. Uno sconvolgimento geopolitico sponsorizzato dalla politica tariffaria intrapresa dal leader degli Stati Uniti Donald Trump e dall'escalation delle tensioni con la Russia per la guerra in Ucraina e le incursioni dei droni nello spazio aereo comunitario. In un'analisi della situazione geo-economica, il Meccanismo europeo di stabilità (MES), meglio noto come fondo di salvataggio, avverte che la guerra commerciale e la spesa per la difesa potrebbero portare il debito dell'UE a circa il 100% entro il 2035.
In particolare, entrambi i fattori potrebbero portare il debito comunitario medio a livelli intorno al 93% nel 2035, significativamente superiori all' 82% del PIL che registra attualmente. Questa situazione significherebbe che ci sarebbe meno spazio fiscale per far fronte a una recessione economica, se la situazione dovesse verificarsi.
Come parte dell'attuazione delle nuove regole fiscali, i governi hanno concordato con Bruxelles piani fiscali quadriennali o settennali impegnandosi a mantenere finanze sane. Il fondo di salvataggio sottolinea che, se tutti gli Stati membri approfitteranno dello spazio fiscale per aumentare la spesa per la difesa concesso dalla Commissione europea, attraverso la clausola di fuga nazionale, i livelli di debito aumenteranno significativamente in un decennio.
In un rapporto, l'ESM avverte che possibili cambiamenti nelle tendenze di crescita, insieme alle barriere commerciali e all'aumento della spesa per la difesa, potrebbero aumentare i livelli di debito, causare un'inversione prolungata e, di conseguenza, portare a uno scenario in cui si rendono necessari aggiustamenti fiscali.
La flessibilità fiscale concessa per aumentare la spesa per la difesa richiederebbe un ulteriore aggiustamento fiscale. Per questo motivo, il fondo di salvataggio ritiene importante dare priorità alla spesa in tempi brevi e limitare il margine fiscale consentito dalla clausola di salvaguardia generale. Un margine per la spesa per la difesa che è attualmente illimitato.
Tutto questo non significa che i governi debbano fare i compiti. Tale compito non può essere affidato al settore privato, ritiene il MES. Gli Stati membri devono invece fissare standard ambiziosi e trovare risorse di finanziamento private per far fronte alle pressioni di spesa.
Ci sarà anche incertezza nella sfera commerciale, con tutte le tensioni tariffarie derivate dalle politiche di Donald Trump che hanno cambiato il tabellone. E uno di quelli colpiti sarà la Cina.
Il fondo di salvataggio avverte dell'impatto che la diversificazione dei flussi commerciali del gigante asiatico potrebbe avere sull'UE, portando gran parte della sua sovrapproduzione sul mercato comunitario e esercitando una pressione al ribasso sui prezzi. "Il debole controllo dell'UE sulle strozzature commerciali e l'elevata dipendenza dalla domanda esterna minacciano di renderla un attore passivo soggetto alle decisioni di altri blocchi commerciali”, avverte il rapporto.
Inoltre, l'Europa deve lavorare nell'integrazione commerciale strategica con i paesi non ancora allineati con il blocco comunitario. C'è stata una forte integrazione tra i paesi BRICS (Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa), soprattutto a causa dell'aumento del flusso commerciale tra Pechino e Mosca dall'inizio della guerra ucraina.
Allo stesso tempo, le relazioni commerciali tra i BRICS e gli Stati Uniti sono diminuite. Tutti questi cambiamenti nelle dinamiche commerciali globali sono di grande rilevanza per l'Europa in un momento in cui il suo principale alleato, Washington, genera dubbi e sfiducia. Pertanto, la conclusione di accordi con paesi come l'India sarà di grande rilevanza per l'UE e un passo importante verso il consolidamento di nuovi partner.
Raccomanda di dare priorità alla spesa e limitare l'ambito fiscale della clausola di salvaguardia
Una delle raccomandazioni del fondo di salvataggio, in linea con quanto altri esperti hanno sottolineato negli ultimi mesi e con le politiche intraprese dall'UE, è la necessità di approfondire l'integrazione del mercato unico. Chiede inoltre di eliminare le dipendenze e le vulnerabilità nelle loro relazioni commerciali.
La verità è che l'aumento delle tensioni con gli Stati Uniti e le nuove tariffe del 15% derivanti dall'accordo tra Trump e Von der Leyen non hanno ancora mostrato segni di impatto significativo sull'economia del blocco. Ma la situazione potrebbe cambiare. Per questo motivo, la Commissione europea esorta a prepararsi in termini di competitività industriale.
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